Covid-19 – Le point de Prométhée au 10 Avril

La bourse de Paris s’offre un week-end de quatre jours, le marché parisien étant fermé ce vendredi Saint et le lundi de Pâques.

Nous profitons de cette accalmie pour vous faire part de notre point macro-économique et financier:

Quelques chiffres actualisés sur l’environnement :

• Quasiment 1,5 millions de cas confirmés dans le monde et 100 000 morts
• La pandémie s’accélère aux Etats-Unis mais semble se stabiliser en Europe
• L’Organisation mondiale du commerce estime entre 13% et 32% la chute du commerce mondial en 2020
• Bernie Sanders se retire de la course à la présidence américaine
• Jerome Powell dévoile un nouveau plan de soutien qui se décline en 600 milliards de dollars de prêts en faveur des petites et moyennes entreprises

La FED achètera également pour 500 milliards de dollars de prêts court terme émis par les États, les comtés et les villes

Le solde des 1.200 Mds$ du plan consistera dans des rachats de prêts adossés à des obligations émises par des entreprises, à prêts hypothécaires…

• La Chine lève le confinement à Wuhan
• Hong-Kong annonce un plan de soutien de 18 milliards de dollars
• Goldman Sachs anticipe, avec un haut degré d’incertitude, un recul de 9% du PIB européen en 2020. La fourchette des prévisions va de -6% à -16%. Le risque de révision est estimé plus important à la baisse
• L’Allemagne verrait son PIB reculer de 4,2% cette année selon les principaux instituts de recherche allemands
• La Banque de France estime à 6% le recul de l’activité en France au premier trimestre, enregistrant son pire trimestre depuis la seconde guerre mondiale
• 1 français sur 4 du secteur privé est actuellement au chômage partiel
• Accord à l’arrachée, hier soir, des ministres des finances de l’UE sur un plan de mesures coordonnées (jusqu’à 240 milliards d’euros de prêts du MES, un fonds de garantie de 200 milliards d’euros pour les entreprises et jusqu’à 100 milliards pour soutenir le chômage partiel. L’épineuse question des coronabonds n’est quant à elle toujours pas tranchée
• Air France-KLM pourrait avoir besoin de six milliards d’euros de prêts pour faire face à la crise du coronavirus. Le ministre Bruno Le Maire déclare que toutes les possibilités pour aider le groupe sont à l’étude
• Forbes dénombre 226 milliardaires de moins depuis le début de la crise

Dans ce contexte, en l’absence d’amélioration significative sur le front de la pandémie et malgré la poursuite de la dégradation du marché du travail américain, l’espoir de voir l’économie rebondir vigoureusement au sortir du confinement et l’esquisse d’un accord pour rééquilibrer le marché pétrolier ont pourtant poussé les investisseurs à l’achat.

Evolution du CAC 40 (rouge) et du Dow Jones (beige) depuis le début de l’année

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Que retenir de la semaine écoulée :

• L’indice phare parisien aligne 4 séances dans le vert sur cette semaine écourtée, progressant de 8.5% pour revenir au-dessus des 4 500 points
• L’espoir de voir les membres de l’Opep parvenir à un accord, qui réduirait la production afin de soutenir les prix, a entraîné un rebond du pétrole
• Sur le FOREX, le Dollar accuse le coup des annonces de la FED et reperd du terrain, l’Or s’envole pour revenir à ses niveaux de 2012.
• Le secteur bancaire est porté par la FED mais Sodexo reste en tête des plus fortes progressions en France, avec Unibail et Safran.
• Le marché des taux n’a pas connu d’évolution significative sur ces derniers jours

Nous sommes passés en peu de temps d’un monde quasi euphorique (début d’année) à un monde réel cataclysmique (effondrement de -40% entre mi-février et mi-mars), puis à la prise en compte des mesures publiques adaptées à la situation (rebond de +20%).

Ce sursaut et cette stabilisation peuvent laisser penser que la première phase du krach est terminée.

Les marchés semblent aujourd’hui rassurés par l’ampleur des plans de soutiens mis en place, l’avancée des négociations sur le pétrole ou encore l’accord européen sur la relance.

Seule question à se poser : ont-ils pris la réelle mesure des dégâts que cette crise sanitaire et économique va provoquer au niveau des entreprises ?

Si ce n’est pas le cas, nous pouvons craindre de voir les marchés revenir tester leurs points bas de mi-mars dans les prochaines semaines.

Vous trouverez quelques repères sur la crise et son impact sur les marchés en cliquant sur le lien suivant:  Repères au 10 04 2020 – Prométhée Conseil